基于基金持仓头寸的国际油价动荡研究:1994～2009

被引：12

作者：

马登科 ^{[1
]}

张昕 ^{[2
]}

机构：

[1] 吉林大学经济学院

[2] 山东大学经济学院

来源：

世界经济研究 | 2010年 / 03期

关键词：

石油投资基金; 石油投机基金; 格兰杰因果检验; 最优投机度;

D O I：

10.13516/j.cnki.wes.2010.03.013

中图分类号：

F416.22 [石油、天然气工业]; F713.35 [期货贸易];

学科分类号：

020205 ; 0202 ; 1201 ;

摘要：

2002年以来,国际石油价格暴涨暴跌、急剧动荡。本文首先梳理了国际石油投资、投机基金的构成、规模及特点;其次选取CFTC公布的1994～2009年的基金持仓数据,分别对基金总持仓和代表投机基金的非商业持仓头寸与国际油价之间的关系进行协整分析和格兰杰因果检验。结果显示:国际油价的暴涨暴跌确是资金推动的,石油投机基金的天量投机行为正是国际油价动荡的罪魁祸首;最后提出最优投机度概念,一旦投机行为触及"最优投机度",交易系统应触发"熔断制度",限制其投机行为。

引用

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