财政融资、金融融资对城镇化支持效应的比较分析——基于平滑转换回归模型

运用平滑转换回归模型分析财政融资、金融融资对城镇化发展的支持效应差异。结果表明:(1)金融发展(FRt)是导致它们对城镇化支持呈现门槛效应的原因之一。当FRt低于0.144 7时,表现出线性特征;反之,表现出非线性特征。(2)财政融资、金融融资与城镇化的发展存在长期均衡关系,金融融资对城镇化的长期支持效应超过财政融资,原因是财政支持对城镇化的贡献会因非线性效应而减弱;而金融发展对城镇化的支持并没有表现出非线性效应。