基于年报披露事件的公司治理信息含量

采用基于信息观的事件研究方法来研究公司治理信息含量。样本为2003～2005年经过筛选的198家、195家和174家制造业上市公司。研究结果表明,研究样本与控制样本公司年报披露市场反应存在显著的差异,公司治理具有一定的信息含量;在公司治理状况整体较好的年份,研究样本的市场反应程度大而且显著,而在公司治理整体较差的年份,控制样本的市场反应程度大而且显著;市场效率方面,我国资本市场没有达到半强势有效。