环境政策如何影响中国企业升级?——来自“两控区”政策的准自然实验

如何平衡好经济发展和污染治理之间的关系,实现经济增长和环境治理的"共赢",已成为亟待深入探究的焦点命题之一。基于1995—2018年中国沪深股市上市公司数据,以1998年"两控区"政策作为准自然实验,采用三重差分方法识别环境政策与中国企业升级之间的因果关系。核心问题是验证"两控区"环境政策对企业的影响究竟表现为绿色创新效应还是企业迁移效应。实证结果表明:第一,"两控区"环境政策能够显著提高本地企业的绿色生产效率和研发创新支出,但并未产生显著的企业迁移效应。换言之,"两控区"环境政策对企业升级的影响主要表现为绿色创新效应。第二,经过更换政策节点、倾向得分匹配、更换估计方法等一系列稳健性检验后,上述结论依然成立。第三,异质性分析表明,对于国有企业、酸雨控制区企业以及东部和东北部地区企业而言,"两控区"环境政策所带来的绿色创新效应更显著。