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绿色溢价还是绿色折价?——基于中国绿色债券信用利差的研究

被引：33
作者：
蒋非凡
范龙振
机构：
[1] 复旦大学管理学院
来源：
管理现代化 | 2020年 / 40卷 / 04期
关键词：
绿色债券; “漂绿”; 信用利差;
D O I：
10.19634/j.cnki.11-1403/c.2020.04.004
中图分类号：
X196 [环境经济学]; F832.51 []; F832.4 [信贷];
学科分类号：
02 ; 0201 ; 020106 ;
摘要：
以2016—2019年中国境内发行的绿色债券为样本,研究其信用利差与非绿色债券的差异。研究结果表明,企业发行绿色债券并不能降低其债务融资成本,相反,投资者对未经第三方认证的绿色债券要求更高的收益率,即债券价格反映了"漂绿"风险;进一步的机制分析显示,走绿色债券市场准入审批的"绿色通道"为债券发行人"漂绿"的主要动机。基于此,提出推动中国绿色债券市场良性发展的政策建议。
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