多元化经营、企业价值与收益波动研究——以中国上市公司为例的实证研究

被引：98

作者：

姜付秀 ^{[1
]}

刘志彪 ^{[2
]}

陆正飞 ^{[3
]}

机构：

[1] 北京大学光华管理学院

[2] 南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心

[3] 北京大学光华管理学院会计系

来源：

财经问题研究 | 2006年 / 11期

关键词：

多元化经营; 企业价值; 收益波动;

D O I：

10.19654/j.cnki.cjwtyj.2006.11.004

中图分类号：

F276.6 [公司]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文指出,马里斯关于企业利润与增长之间存在负相关关系的前提假设不适应于我国上市公司,对处于经济转轨时期的中国上市公司而言,增长与利润之间的关系可能表现出新的特征。本文的研究表明,我国上市公司的多元化对企业价值具有正效应,多元化经营可以提高企业的价值;企业的多元化对企业收益的波动具有负效应,即多元化降低了企业收益的波动程度;没有明显的迹象表明,我国上市公司的多元化经营与绩效关系之间的拐点已经出现。本研究在一定程度上解释了现阶段我国上市公司为什么普遍采取多元化经营这一模式的动机。

引用

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