董事会监督对企业研发投入的影响——基于监督复杂性的调节作用

基于2011—2016年838家中国A股制造业上市公司的平衡面板数据,探讨了董事会监督对企业研发投入的非线性影响以及监督复杂性对上述关系的调节作用。研究结果表明:董事会监督与企业研发投入存在非线性的倒U形关系;环境复杂性增强了董事会监督与企业研发投入之间的倒U形关系,而组织复杂性(企业规模、企业产品多元化)削弱了董事会监督与企业研发投入之间的倒U形关系。在非国有企业中,董事会监督与企业研发投入仍存在显著的倒U形关系,但在国有企业中,董事会监督对企业研发投入仅存在显著的负向影响。研究结论加深了对董事会监督所带来的成本与收益的理解,丰富了公司治理方面的研究成果,对整合以往不一致的研究结论亦具有贡献。