商品期货价格发现功能的实证研究

被引：8

作者：

曲红涛 ^{[1
]}

庄新田 ^{[1
]}

苏艳丽 ^{[2
]}

关杰 ^{[1
]}

机构：

[1] 东北大学工商管理学院

[2] 沈阳师范大学职业技术学院

来源：

东北大学学报(自然科学版) | 2011年 / 32卷 / 09期

关键词：

期货市场; 价格发现; 协整; 方差分解; 大宗商品;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F713.35 [期货贸易];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ;

摘要：

运用相关性分析、Granger因果检验、EG两步法检验、Johansen协整检验、脉冲分析和方差分解的方法,对黄金、白银、原油、铜、铝5种大宗商品的期货价格发现功能发挥状况进行实证分析.黄金在短期内存在从期货到现货价格的单向引导关系,但长期内不存在协整关系,期货市场不具备价格发现功能;白银在短期内存在从期货到现货价格的单向引导关系,期货市场具备价格发现功能;原油存在双向引导关系,但现货价格在价格发现功能中作用更大;铝、铜的期货与现货价格双向引导且存在着协整关系,期货市场具有良好的价格发现功能.根据实证研究结果,提出了完善期货市场的建议.

引用

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