时变参数“泰勒规则”在我国货币政策操作中的实证研究

被引：66

作者：

刘金全 ^{[1
]}

张小宇 ^{[1
,2
]}

机构：

[1] 吉林大学数量经济研究中心

[2] 吉林大学农学部军需科技学院

来源：

管理世界 | 2012年 / 07期

关键词：

泰勒规则; 时变参数; 状态空间模型; Gibbs抽样;

D O I：

10.19744/j.cnki.11-1235/f.2012.07.003

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F822.0 [方针政策及其阐述];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 020101 ; 020203 ; 020204 ;

摘要：

本文将传统"泰勒规则"模型扩展为时变参数"泰勒规则"模型,并利用基于贝叶斯技术的Gibbs抽样方法估计该模型。估计结果表明,与传统"泰勒规则"相比,时变参数"泰勒规则"能够更好地识别我国名义利率的调整机制。随着我国资本劳动比率的逐步提高,我国名义均衡利率具有不断下降的趋势。时变参数"泰勒规则"模型成功捕捉到名义利率对实际产出的调整特征。另外,我们还发现利用时变参数"泰勒规则"模型估计的利率平滑参数比传统"泰勒规则"模型估计的参数值要小,并且具有不断下降的趋势,表明我国利率调整机制正逐渐由"相机抉择型"向"规则型"过渡。尽管传统"泰勒规则"模型和时变参数"泰勒规则"模型都识别出我国名义利率针对通货膨胀调整的证据,但名义利率对通货膨胀的反应均不足,因此是一种不稳定的货币政策规则。

引用

页码：20 / 28

页数：9

共 15 条

[1] 区制转移形式的“泰勒规则”及其在中国货币政策中的应用 [J].