异质信念、卖空限制与风险资产价格

被引：111

作者：

张维

张永杰

机构：

[1] 天津大学

来源：

关键词：

异质信念; 股票价格; 资产定价; 均衡模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.91 [证券市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

在考察投资者信念形成影响因素的基础上,提出了股票市场中投资者异质信念的假设,并据此推导出了一个基于异质信念的风险资产价格均衡模型.这一模型从理论上证明了对股票价格产生影响的不仅包括那些影响公司经营前景的因素,还包括投资者意见分歧的程度.根据这一模型可以对金融市场上许多异象提出一致的解释性假说.

引用

页码：58 / 64

页数：7

共 10 条

[1] 我国股票市场“价格惯性策略”和“盈余惯性策略”的实证研究
吴世农
吴超鹏
[J]. 经济科学, 2003, (04) : 41 - 50
[2] 基于随机边界定价模型的新股短期收益研究
白仲光
张维
[J]. 管理科学学报, 2003, (01) : 51 - 59+67
[3] 中国A股市场初始回报率研究
杜莘
梁洪昀
宋逢明
[J]. 管理科学学报, 2001, (04) : 55 - 61
[4] 上海证券市场过度反应的实证检验
张人骥
朱平方
王怀芳
[J]. 经济研究, 1998, (05) : 59 - 65
[5] 偏好、信念、信息与证券价格[M]. 上海人民出版社 , 张圣平著, 2002
[6] Overconfidence and speculative bubbles
Scheinkman, JA
Xiong, W
[J]. JOURNAL OF POLITICAL ECONOMY, 2003, 111 (06) : 1183 - 1219
[7] Breadth of ownership and stock returns[J] . Joseph Chen,Harrison Hong,Jeremy C. Stein.Journal of Financial Economics . 2002 (2)
[8] DO STOCK-PRICES MOVE TOO MUCH TO BE JUSTIFIED BY SUBSEQUENT CHANGES IN DIVIDENDS
SHILLER, RJ
[J]. AMERICAN ECONOMIC REVIEW, 1981, 71 (03) : 421 - 436
[9] CAPITAL MARKET EQUILIBRIUM WITH RESTRICTED BORROWING
BLACK, F
[J]. JOURNAL OF BUSINESS, 1972, 45 (03) : 444 - 455
[10] Foundations for Financial Economics .2 Huang C F,Litzenberger R H. Elsevier Science Publishing Co. Inc . 1988