基于ECM模型的货币供给量与通货膨胀关系研究

采用协整和误差修正分析技术,考察1994年第一季度2004年第四季度期间中国的货币供给量增长与通货膨胀率之间的长期均衡关系和短期动态关系。结果表明不同层次货币供给量增长率与通货膨胀率之间都存在协整关系,M2的增长率对通货膨胀率的解释能力最强,误差修正模型显示通货膨胀率具有向均衡值回复的机制,无论哪个层次的货币供给量的增长都是通货膨胀率的G ranger原因。研究结果表明我国的通货膨胀仍然是一货币现象,货币政策仍具有最终影响价格水平的能力。