基金持股比例与A股市场收益波动率的实证分析

被引：82

作者：

胡大春 ^{[1
]}

金赛男 ^{[2
]}

机构：

[1] 深圳尺度市场策略顾问有限公司

[2] 北京大学光华管理学院

来源：

金融研究 | 2007年 / 04期

关键词：

机构投资者; 基金; 股票收益波动率; 动态面板数据模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.5 [金融市场]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

中国的基金自上个世纪末开始发展,近几年发展迅速。基金是否起到了稳定中国证券市场的作用?本文从基金对股票的持股比例与股票收益波动率之间的关系这一角度来分析基金的参与是否减小了我国股市的波动性。本文采用动态面板数据模型对1999年到2004年中国A股市场进行了分析,发现基金偏好收益波动大的股票,而另一方面随着基金提高其持股比例,其对应的股票收益的波动率减小,从而起到了一定的稳定股市的作用。

引用

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