股权集中度、行业特征与企业绩效——基于中国上市公司的实证分析

文章使用中国A股上市公司的年度数据,分析了公司所属行业因素对公司股权集中度和绩效之间关系的影响。研究发现,在国有企业占比较大的行业中,公司第一大股东持股比例对公司绩效的影响不明显;与非竞争性行业相比,竞争性行业中的企业的第一大股东持股比例越高,企业的绩效越好;与重资产行业相比较,轻资产行业中的企业的第一大股东持股比例越低,企业的绩效越好。对于国有企业,应该减少企业中的代理问题;对于非竞争性行业,应该增加行业的竞争性;对于不同类型的企业,应该引导企业主动采取不同的股权结构,以使公司的公司治理更加合理,从而取得更好的经营效益。