基于协整关系的中国铜期货合约套期保值策略

被引：14

作者：

史晋川 ^{[1
]}

陈向明 ^{[1
]}

汪炜 ^{[2
]}

机构：

[1] 浙江大学经济学院

[2] 浙江大学证券期货研究所

来源：

财贸经济 | 2006年 / 11期

关键词：

协整; 误差修正模型; ECM; 套期保值;

D O I：

10.19795/j.cnki.cn11-1166/f.2006.11.011

中图分类号：

F724.5 [期货贸易]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

本文在检验上海期货交易所铜期货价格和铜现货价格这两组时间序列数据的平稳性和协整关系的基础上,利用Ghosh误差修正模型(ECM)和简化的误差修正模型(S-ECM)估计我国铜期货合约的最小风险套期保值比率及其有效性。为了进行比较,本文同时运用传统回归模型和双变量向量自回归模型(B-VAR)对上述数据进行统计检验,发现忽略协整关系的最小风险套期保值比率偏小,套期保值有效性也有所降低。从而得到考虑协整关系有助于提高我国铜期货合约套期保值效果的基本结论。

引用

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页数：4

共 5 条

[1]

Hedging with Stock Index Futures:Estimation and Forecasting with Error Correction Model. Ghosh,A. Journal of Futures Markets . 1993

[2]

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