负利率与长期停滞:日本的教训和启示

当前关于日本经济长期停滞的研究,无论从总供给侧还是从总需求侧作的分析,都有一个共同的缺陷,就是基本上没有考虑在一个开放条件下分析日本经济长期停滞的原因。开放条件会使零利率、负利率迅速实现。日本的负利率和经济长期停滞对中国有三点启示:第一是迅速处理僵尸企业;第二是制造业继续转型升级;第三是发展现代服务业。其中,发展现代服务业可能更为重要。