基于实物期权的文化产业最优投资决策

被引：5

作者：

姬新龙

周孝华

机构：

[1] 重庆大学经济与工商管理学院

来源：

北京理工大学学报(社会科学版) | 2014年 / 16卷 / 01期

关键词：

文化产业; 实物期权; 等待价值; 最优决策;

D O I：

10.15918/j.jbitss1009-3370.2014.01.010

中图分类号：

F123.7 [国有资产管理与评估]; F224 [经济数学方法]; G124 [文化产业、文化市场];

学科分类号：

020201 ; 0701 ; 070104 ; 05 ; 0503 ;

摘要：

在分析文化产业实物期权投资思想的基础上,把动态规划的方法引入到最优投资决策分析中,用随机波动变量来拟合投资者的文化产业项目投资意愿,借助实物期权思想和推迟决策使等待价值达到最大的思想来建立动态最优模型,根据Bellman法则及伊藤引理得到项目价值最优时的均衡投资意愿,进而讨论在预期收益不确定时项目投资概率的可能性变化。研究发现:当期望收益较高时,项目投资概率弹性较小,决策者应选择立即投资;当期望收益较低时,投资概率弹性较大,可考虑推迟投资;对于部分政府扶持的项目,支持力度的大小将影响投资者的最终决策。通过西部某文化产业园区建设项目案例进行数值分析,结论验证了模型讨论结果。

引用

页码：58 / 63

页数：6

共 12 条

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