订单驱动型市场的系统流动性:一个基于中国股市的实证研究

被引：28

作者：

宋逢明

谭慧

机构：

[1] 清华大学经济管理学院

[2] 清华大学经济管理学院北京　

来源：

关键词：

系统流动性; 市场微观结构; 买卖价差; 报价深度;

D O I：

10.13762/j.cnki.cjlc.2005.03.009

中图分类号：

F830.91 [证券市场];

学科分类号：

摘要：

本文以沪深两市股票为样本,检验中国这个订单驱动型新兴市场中系统流动性的存在,并与报价驱动型市场和订单驱动型成熟市场的实证结果作对照,发现与美国股市和香港股市相比,中国股票市场上存在着更为显著的系统流动性。此外,不同于香港股市的实证结果,中国股市个股流动性受系统流动性的影响比美国市场更大。

引用

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