政治关联对境外上市企业投资效率的影响

被引：9

作者：

何婧 ^{[1
,2
]}

徐龙炳 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国农业大学经济管理学院

[2] 上海财经大学金融学院

来源：

经济管理 | 2012年 / 34卷 / 08期

关键词：

政治关联; 境外上市; 投资效率;

D O I：

10.19616/j.cnki.bmj.2012.08.005

中图分类号：

F831.51 []; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

020202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

现有文献表明,政治关联降低境内上市企业的投资效率,但企业境外上市之后,绑定效应理论上会改善公司所处的法制环境和资本市场情况,从而抑制政治关联发挥作用的途径。本文通过对中国境外上市企业的实证分析,证明政治关联会减弱境外上市企业的投资效率,但在具体的交易所程度有所差别,在香港、新加坡和英国上市的中国企业中,政治关联不会对投资效率产生影响,但对在美国上市的中国企业,投资效率会对其产生负面影响,说明不同的交易所的绑定机制不一样,香港、新加坡和英国上市机制能够有效地对企业产生约束、防止投资效率低下的情况。

引用

页码：11 / 19

页数：9

共 16 条

[1] 政治联系、寻租与地方政府财政补贴有效性 [J].

余明桂 ;

回雅甫 ;

潘红波 .

经济研究, 2010, 45 (03) :65-77

[2] 境外上市、投资者监督与盈余质量 [J].

沈红波 ;

廖冠民 ;

廖理 .

世界经济, 2009, (03) :72-81

[3] 民营控制、政治关系与企业融资约束——基于中国民营上市公司的经验证据 [J].

罗党论 ;

甄丽明 .

金融研究, 2008, (12) :164-178

[4]

Political Connections and Minority-Shareholder Protection: Evidence from Securities-Market Regulation in China[J] . Henk Berkman,Rebel A. Cole,Lawrence J. Fu.Journal of Financial and Quantitative Analysis . 2010 (6)

[5]

The value of excess cash and corporate governance: Evidence from US cross-listings[J] . Laurent Frésard,Carolina Salva.Journal of Financial Economics . 2010 (2)

[6]

Takeovers, market monitoring, and international corporate governance[J] . PraveenKumar,LathaRamchand.The RAND Journal of Economics . 2008 (3)

[7]

International Cross‐Listing, Firm Performance, and Top Management Turnover: A Test of the Bonding Hypothesis[J] . UGUR LEL,DARIUS P. MILLER.The Journal of Finance . 2008 (4)

[8]

Corruption, Norms, and Legal Enforcement: Evidence from Diplomatic Parking Tickets[J] . Raymond Fisman,Edward Miguel.Journal of Political Economy . 2007 (6)

[9]

Financial statement effects of adopting international accounting standards: the case of Germany[J] . Mingyi Hung,K. R. Subramanyam.Review of Accounting Studies . 2007 (4)

[10] Political connections and corporate bailouts [J].

Faccio, Mara ;

Masulis, Ronald W. ;

McConnell, John J. .

JOURNAL OF FINANCE, 2006, 61 (06) :2597-2635

← 1 2 →