司法独立性与投资者保护法律实施——最高人民法院“1/15通知”的市场反应

被引：61

作者：

陈信元 ^{[1
]}

李莫愁 ^{[2
]}

芮萌 ^{[3
]}

夏立军 ^{[1
]}

机构：

[1] 上海财经大学会计与财务研究院

[2] 香港中文大学公司治理中心

[3] 不详

来源：

经济学(季刊) | 2010年 / 9卷 / 01期

关键词：

司法独立性; 投资者保护; 法律实施; 虚假陈述;

D O I：

10.13821/j.cnki.ceq.2010.01.005

中图分类号：

D926.21 [最高人民法院];

学科分类号：

摘要：

本文利用2002年1月15日最高人民法院颁布《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》(简称"1/15通知")这一事件,以那些存在虚假陈述或有虚假陈述嫌疑的上市公司为样本,采用事件研究法,实证考察了司法独立性对投资者保护法律实施的影响。我们将样本公司分为司法相对独立和相对不独立的两组公司。我们发现,在"1/15通知"颁布日前后几个交易日内,样本公司的市场反应显著为负;并且,与司法相对独立组公司相比,司法相对不独立组公司的负向市场反应程度更弱。这说明,投资者倾向于认为,"1/15通知"及与其相关的民事诉讼法律能够得到一定程度的实施,但地方政府对当地法院的影响降低了这些投资者保护法律得到实施的可能性。

引用

页码：1 / 28

页数：28

共 23 条

[1] 市场化进程、国企改革策略与公司治理结构的内生决定
夏立军
陈信元
[J]. 经济研究, 2007, (07) : 82 - 95+136
[2] 中国的大国发展道路——论分权式改革的得失
王永钦
张晏
章元
陈钊
陆铭
[J]. 经济研究, 2007, (01) : 4 - 16
[3] 国家控股、超额雇员与劳动力成本
曾庆生
陈信元
[J]. 经济研究, 2006, (05) : 74 - 86
[4] 市场化进程与资本配置效率的改善
方军雄
[J]. 经济研究, 2006, (05) : 50 - 61
[5] 市场化程度、政府干预与企业债务期限结构——来自我国上市公司的经验证据
孙铮
刘凤委
李增泉
[J]. 经济研究, 2005, (05) : 52 - 63
[6] 政府控制、治理环境与公司价值——来自中国证券市场的经验证据
夏立军
方轶强
[J]. 经济研究, 2005, (05) : 40 - 51
[7] 我国中小投资者法律保护历史实践的实证检验
沈艺峰
许年行
杨熠
[J]. 经济研究, 2004, (09) : 90 - 100
[8] 中国的法院改革与司法独立——一个参与者的观察与反思
贺卫方
[J]. 浙江社会科学, 2003, (02) : 81 - 85
[9] 探索中国资本市场发展之路[M]. 中国金融出版社 , 刘鸿儒等著, 2003
[10] State ownership, the institutional environment, and auditor choice: Evidence from China[J] . Qian Wang,T.J. Wong,Lijun Xia.Journal of Accounting and Economics . 2008 (1)

← 1 2 3 →