基于价值分解的CAPM“异常现象”理论解释

被引：5

作者：

郭磊

吴冲锋

机构：

[1] 上海交通大学金融工程研究中心

来源：

中国管理科学 | 2005年 / 01期

关键词：

价值分解; CAPM; 规模偏差; 公司特征偏差;

D O I：

10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2005.01.003

中图分类号：

F830.91 [证券市场];

学科分类号：

摘要：

通过将股票价值分解为基本价值和市场交易价值 ,利用资本资产定价模型 (CAPM) β系数实证原理 ,严格的推导出导致CAPM实证 β系数偏离实际 β系数的规模偏差和公司特征偏差因素 ,其中公司特征偏差因素是导致CAPM“异常现象”的根本原因 ;并进一步论证了CAPM实证 β偏差结构的动态特征。此外 ,结论还为Fama -French的三因素模型找到了令人信服的理论解释

引用

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页数：5

共 5 条

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