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- [5] Stock price reaction to public and private information[J]. JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS, 2006, 82 (01) : 103 - 133Vega, Clara
定期公告期间信息不对称与价格发现的实证研究
被引：4
作者：
王春峰
[1
]
张颖洁
[1
]
房振明
[2
]
机构：
[1] 天津大学管理学院
[2] 渤海证券
来源：
关键词：
定期公告;
信息不对称;
知情交易概率;
价格发现;
累积超常收益;
D O I：
暂无
中图分类号：
F830.91 [证券市场];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
以公司年报披露为事件,用知情交易概率直接衡量定期公告期间的信息不对称水平,并通过事件研究法分析公告期间信息不对称对价格发现的影响。研究结果表明,公告前信息不对称程度加剧,且与公司规模成反比;公告前信息不对称程度越高,股价对信息的揭示越多,公告后股价持续漂移越少。但是基于私有信息的价格发现损害了中小投资者的利益,因此要加强对这类违规行为的监管。
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