基于投资者观点的多阶段投资组合选择模型

被引：35

作者：

柏林 ^{[1
]}

赵大萍 ^{[2
]}

房勇 ^{[1
]}

汪寿阳 ^{[1
]}

机构：

[1] 中国科学院数学与系统科学研究院

[2] 首都经济贸易大学金融学院

来源：

系统工程理论与实践 | 2017年 / 37卷 / 08期

关键词：

投资者观点; Black-Litterman模型; 多期投资组合;

D O I：

暂无

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F830 [金融、银行理论];

学科分类号：

020104 [西方经济学]; 020219 [财政学（含：税收学）];

摘要：

近年来,如何将投资者观点科学地纳入投资组合决策成为主动投资组合的研究热点之一.Black-Litterman模型因其基于贝叶斯方法将投资者观点和市场均衡收益率结合分析的特点而广受关注和应用.本文将Black-Litterman模型推广到多期框架下分析.文中首先克服了Black-Litterman模型无法纳入极端自信度观点的问题;之后本文通过设立新的.自信度矩阵,给出了Black-Litterman模型的多期框架形式;最后,本文建立了基于CVaR的多期投资组合模型,并将该模型与比均值-方差模型和等权重模型进行对比给出了数值算例.结果表明,基于多期Black-Litterman模型的投资组合有良好效果.

引用

页码：2024 / 2032

页数：9

共 12 条

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