大股东的支撑行为与隧道行为——基于托普软件的案例研究

被引：76

作者：

张光荣

曾勇

机构：

[1] 电子科技大学管理学院

来源：

管理世界 | 2006年 / 08期

关键词：

公司治理; 大股东控制; 支撑行为; 隧道行为;

D O I：

10.19744/j.cnki.11-1235/f.2006.08.014

中图分类号：

F416.672 [];

学科分类号：

摘要：

本文结合托普软件案例分析了我国上市公司大股东实施支撑行为(propping)和隧道行为(tunneling)的动机及实施途径,并对相关的治理机制进行了讨论。我们发现,支撑行为与隧道行为是大股东为获得自身利益最大化而采取的方向不同的利益转移行为,支撑行为的目的在于提高上市公司的业绩指标,而隧道行为的目标是实际资源向大股东转移,通常不影响当期业绩,但对公司价值和小股东利益造成长期损害。充分发挥外部治理机制作用,加强投资者权益保护的法制建设是制约大股东行为的有效途径。

引用

页码：126 / 135+172 +172

页数：11

共 13 条

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