资源配置和产出效应:金融腐败的宏观经济成本

本文根据对Solow Swan模型和Ramsey模型的修订 ,把金融腐败引入生产函数和效用函数 ,研究金融腐败的宏观经济后果 ,提出四个基本结论。第一 ,金融机构通过寻租制造稀缺 ,从而扭曲了资源价格 ,导致了资源错误配置 ,由此造成金融资源使用效率的低下 ;第二 ,腐败程度与产出水平存在拉弗曲线关系 ,或者说 ,产出水平与融资腐败程度存在多重均衡 (multipleequilibria) ,融资腐败取决于经济发展中的资金需求程度和资金的稀缺性 ;第三 ,融资腐败是一种转移支付 ,是金融机构或监管部门直接或间接攫取实体经济部门的产出收益 ,这似乎是一个零和博弈 ,但是实际情况远较此复杂。由于这种转移支付的存在 ,资金市场面临进一步的短缺 ,出现“利率偏离实体经济需求的反常抬升”。因此 ,金融腐败是制造稀缺的行为 ;第四 ,我们证明了这样一个事实———由于金融腐败的存在 ,一般宏观经济学假定的从储蓄到投资的瞬间平滑过程是不符合实际情况的 ,由此才可以解释我国金融领域一个怪异而又为大家习以为常的现象 :一方面是储蓄存款余额的迅速攀升 ,另一方面是从城镇到农村持续存在的贷款难问题。