卖空压力与公司现金持有——基于中国卖空管制放松的准自然实验证据

被引：9

作者：

董捷 ^{[1
]}

张心灵 ^{[1
]}

陈胜蓝 ^{[2
]}

机构：

[1] 内蒙古农业大学经济管理学院

[2] 内蒙古大学经济管理学院

来源：

中南财经政法大学学报 | 2017年 / 03期

关键词：

卖空压力; 卖空管制放松; 现金持有; 市场价值;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275.1 [企业资金管理]; F832.51 [];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

使用中国股票市场的卖空管制放松政策作为准自然实验,本文考察由此产生的卖空压力对公司现金持有的治理效应。使用双重差分方法的研究结果表明,卖空管制放松使公司现金持有程度降低了11.23%;横截面差异检验结果表明,公司面临的产品市场竞争程度越低、破产风险越高或者公司自身的融资约束程度越低,卖空管制放松对公司现金持有的治理效应越强;卖空管制放松显著提升了公司现金持有的市场价值。

引用

页码：31 / 40+159 +159

页数：11

共 13 条

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