管理层股权结构对我国上市公司投资行为的影响

大量研究表明管理层股权结构影响公司价值。从价值的创造过程看,管理层股权结构首先影响公司投资,从而影响公司价值。但管理层股权结构如何影响公司投资行为的研究目前较少。本文以计量经济方法,研究了我国上市公司管理层股权结构如何影响公司投资。结果表明,我国上市公司存在过度投资的行为,而董事长与总经理持股有助于改善企业的投资行为,减少企业的过度投资。