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资本市场开放与中国上市公司出口边际——基于沪深港通交易制度实施的准自然实验
被引：6
作者：
杨晓亮
[1
]
耿伟
[1
]
李冬
[2
]
机构：
[1] 天津财经大学
[2] 天津外国语大学
来源：
关键词：
资本市场开放;
上市公司;
出口边际;
沪深港通;
融资约束;
D O I：
10.19337/j.cnki.34-1093/f.2021.03.002
中图分类号：
F832.51 [];
F752.62 [出口贸易];
学科分类号：
摘要：
先基于拓展的Chaney(2016)模型,考察资本市场开放对企业出口边际的影响及作用机制;随后采用2007—2018年中国上市公司非平衡面板数据,进行沪深港通交易制度实施的准自然实验,并使用"渐进"双重差分法系统地进行经验分析。研究发现:以沪深港通交易制度实施为表征的资本市场开放,显著地促进了中国上市公司的扩展边际(出口倾向)和集约边际(出口规模);资本市场开放通过获取更多的外源流动性以减少融资约束,降低了上市公司进入出口市场的生产率门槛,进而促进其出口边际;沪深港通交易制度的促进出口效应在国有上市公司和资本密集型上市公司中尤为显著。
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