基于资产处置的盈余管理研究

选取2009年至2010年沪深两市A股上市公司为研究样本,以扣除非流动资产处置损益后的净利润衡量真实盈余,将研究样本分为亏损公司、盈余下降公司和盈余上升公司,使用单变量分析和OLS回归模型检验上市公司是否利用资产处置操纵盈余,运用Logistic回归模型探讨各类公司利用资产处置操纵盈余的具体动机。研究结果表明,亏损公司和盈余下降公司倾向于通过资产处置增加报告盈余,以避免报告亏损和盈余下降;盈余上升公司倾向于通过资产处置减少报告盈余,以平滑盈余;亏损公司通过资产处置实现扭亏的概率与处置前亏损的程度负相关,与上期亏损、被实行退市风险警示和存在与业绩挂钩的报酬契约正相关;盈余下降公司通过资产处置实现盈余上升的概率与处置前盈余下降的幅度负相关,与信息不对称程度、本期亏损和资产负债率正相关;盈余上升公司通过资产处置平滑盈余的概率与处置前盈余上升的幅度、赢利水平和税收成本正相关,与资产负债率和上期亏损负相关。