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- [5] The Dynamics of Short-Term Interest Rate Volatility Reconsidered[J] . Kees G. Koedijk,Fran?ois Nissen,Peter C. Schotman,Christian C. P. Wolff.Review of Finance . 1997 (1)
ARMA-GARCH模型及VaR方法在我国银行间同业拆借市场中的应用研究
被引：9
作者：
王德全
机构：
[1] 北京大学软微学院
来源：
关键词：
ARMA-GARCH模型;
VaR;
同业拆借利率;
杠杆效应;
D O I：
暂无
中图分类号：
F832.2 [银行制度与业务];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
0701 ;
070104 ;
摘要：
对我国银行间同业拆借市场利率建立不同分布假设下的12种ARMA-GARCH模型,并用V aR模型度量同业拆借市场的利率风险,得出结论:通过选择适当的滞后阶数,12种不同分布假设下的ARMA(m,n)-GARCH(p,q)模型均可以有效地刻画同业拆借利率序列的动态特性,且同业拆借利率的变化与其前两期的变化有较大关系;我国银行间同业拆借利率序列存在显著的反杠杆效应:利率向上变动时的波动性要大于利率向下变动时的波动性;t分布不适合描述同业拆借利率序列的尾部特征,正态分布和GED分布能较好地描述同业拆借利率序列的右尾特征,但不适合描述其左尾特征。
引用
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