可信性、价值认证和投资银行声誉机制

被引：18

作者：

刘江会

机构：

[1] 上海师范大学商学院

来源：

财经研究 | 2007年 / 09期

关键词：

可信性; 价值认证; 声誉;

D O I：

10.16538/j.cnki.jfe.2007.09.011

中图分类号：

F830.91 [证券市场];

学科分类号：

摘要：

文章认为由于"机会主义"和"善意错误"的存在,致使投资银行在价值认证中面临"可信性"问题。文章利用C-F模型,探讨了投资银行声誉对解决"可信性"问题的意义,并通过分析投资银行声誉与发行企业质量、IPO抑价和承销费用之间的关系,发现投资银行声誉机制具有"信号显示"、"价值发现"和"补偿激励"等重要功能。由于没有很好地解决可信性问题,投资银行声誉机制的这些功能在我国基本不存在,因此我国投资银行很难发挥价值认证作用,这是我国证券发行市场有效性不足的一个重要原因。

引用

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