制度环境、银行信贷与企业创新——基于创业板上市公司的实证研究

先从理论上考察债务融资、制度环境和企业创新这三者间的内在关系,并基于中国创业板上市公司2008—2016年面板数据实证检验在不同制度环境背景下银行信贷影响企业创新的机制。实证结果表明:银行信贷对企业创新具有促进作用,且银行信贷在制度环境不完善的地区对企业创新的促进作用更强;各类检验均表明,上述结论具有较强的稳健性。本文的研究启示表明:在致力于建设创新型国家的过程中应不断优化地区制度环境,保护企业创新成果,同时在制度环境较差的地区应拓宽企业融资渠道,降低商业银行与创新型企业之间的信息不对称程度。