中国女性领导者真的能够抑制企业过度投资吗?——基于经济周期不同阶段的实证研究

投资决策是企业重要的战略和财务决策之一,本文选用沪深A股上市公司2009～2011年的数据为样本,把经济周期不同阶段作为调节变量,实证分析女性领导者的背景特征对企业过度投资现象的影响。研究结果表明,从总体来看,女性领导者可以有效抑制企业过度投资行为。但在经济周期的不同阶段,女性领导者对抑制过度投资影响的效果并不相同。当经济形势低迷或动荡的情况下,年龄越大,学历越高的女性领导者可以更好地减少企业过度投资行为,规避投资风险并提高投资效率,但在经济复苏时期却没有明显效果。这不仅拓展了现有研究文献,同时对于企业挑选合适的高层管理者,制定合理的投资决策以及拓宽女性的职业道路,也具有重要的理论和现实意义。