处置效应与风险投资机构:来自IPO公司的证据

被引：21

作者：

罗炜 ^{[1
]}

余琰 ^{[2
]}

周晓松 ^{[1
]}

机构：

[1] 北京大学光华管理学院会计系

[2] 北京工商大学商学院财务系

来源：

经济研究 | 2017年 / 52卷 / 04期

关键词：

风险投资; 处置效应; 信息不对称; 投资经验;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

本文分析了风险投资机构在企业IPO后减持过程是否存在处置效应。研究发现,当解禁期的股价相对参照点价格(发行价、上市首日收盘价及上市第20日收盘价)存在亏损时,风险投资机构减持意愿下降,更可能继续持有股票,表现出显著的处置效应。进一步分析表明,风险投资机构与被投公司总部在同一地区、在被投企业有董事席位的,能够显著降低减持过程的处置效应,而投资经验也有助于缓解风险投资机构的处置效应。

引用

页码：181 / 194

页数：14

共 20 条

[1] 国有风险投资的投资行为和投资成效 [J].