上交所国债市场利率期限结构及其信息价值

被引：26

作者：

范龙振

王晓丽

机构：

[1] 复旦大学管理学院

来源：

管理工程学报 | 2004年 / 01期

关键词：

利率期限结构; 预期假设; 国债:预测性;

D O I：

10.13587/j.cnki.jieem.2004.01.018

中图分类号：

F830.91 [证券市场];

学科分类号：

摘要：

首先利用Nelson Siegel参数估计模型求出上交所债券市场债券价格隐含的利率期限结构,发现债券市场隐含的利率期限结构呈现两种典型形状:1996年前为逆向的利率期限结构,1996年后为上升的利率期限结构,然后实证检验了预期假设对上交所国债市场的解释能力,发现预期假设不成立,利率期限结构对以预测债券的回报率,最后实证发现,充分利用利率期限结构信息,债券回报率的可预测性可达50%以上。

引用

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