中央银行沟通的金融市场效应——基于中国数据的实证分析

被引：28

作者：

冀志斌 ^{[1
,2
]}

宋清华 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国社会科学院数量经济与技术经济研究所博士后流动站

[2] 中南财经政法大学金融学院

来源：

宏观经济研究 | 2012年 / 09期

关键词：

中央银行沟通; 货币政策决定; 资产价格; EGARCH模型;

D O I：

10.16304/j.cnki.11-3952/f.2012.09.006

中图分类号：

F224 [经济数学方法]; F832.31 [中国人民银行];

学科分类号：

0701 ; 070104 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

本文利用我国2006年10月至2011年6月的数据,对中央银行沟通的短期金融市场效应进行了考察。结论表明,我国中央银行沟通对短期收益率和汇率具有显著的、合意的影响,但小于货币政策决定的效应。沟通有助于金融市场的稳定,但不足以抵消政策决定中意外成分引起的波动性。沟通对资产价格水平和波动性的影响均是非对称的,紧缩意图沟通的效应大于宽松意图沟通。进一步的分析表明,口头沟通的效应强于书面沟通,货币政策意图沟通的效应强于宏观经济展望沟通。

引用

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共 7 条

[1] 中央银行沟通可以作为货币政策工具吗——基于中国数据的分析 [J].