应用实物期权理论评价R&D投资

被引：44

作者：

许民利

张子刚

不详

机构：

[1] 不详

[2] 中南大学管理学院!湖南长沙

[3] 不详

[4] 华中科技大学管理学院!湖北武汉

[5] 不详

来源：

系统工程 | 2001年 / 01期

关键词：

实物期权; R&D; 评价;

D O I：

暂无

中图分类号：

F830.59 [投资];

学科分类号：

120204 ;

摘要：

如何评价 R& D项目投资是 R& D管理中的一个重要议题。目前广泛采用的净现值法( NPV)已受到很多人的批评 ,而一种叫做“实物期权”的方法在 R& D领域的应用已越来越受到人们的重视。实物期权方法的一个很重要的特征就是能够灵活地评价项目未来的增长机会。而 NPV法却常常不能抓住所有的这些增长机会 ,导致 R& D的投资低下。本文应用实物期权理论分析了 R& D项目投资 ,将 R& D项目投资的不确定性归纳为三个随机过程 ,建立了求解 R& D投资机会价值的数学模型。

引用

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页数：5

共 5 条

[1] Applying Options Thinking to R&D Valuation. Faulkner T W. Research-Technology Management ,May-June . 1996
[2] Today′s Options for Tomorrow′s Growth. Kester W C. Harvard Business Review, March - April . 1984
[3] Financial Theory and Financial Strategy. Myers S C. Interfaces . 1984
[4] What ′s It Worth: A General Managers Guide to Valuation. Luehrman T A. Harvard Business . 1997
[5] Investment of Uncertainty Cost. Pindyck R S. Journal of Financial Economics, 34 . 1993

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