政策不确定性与企业投资——基于战略性新兴产业的实证研究

被引：40

作者：

靳光辉 ^{[1
]}

刘志远 ^{[2
]}

花贵如 ^{[3
]}

机构：

[1] 兰州大学管理学院

[2] 南开大学商学院

[3] 华东理工大学商学院

来源：

管理评论 | 2016年 / 28卷 / 09期

基金：

上海市自然科学基金;

关键词：

政策不确定性; 产业政策; 企业投资;

D O I：

10.14120/j.cnki.cn11-5057/f.2016.09.001

中图分类号：

F276.44 [高新技术企业]; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

围绕战略性新兴产业政策制定、实施并将产生何种影响所引发的一系列不确定性预期,以战略性新兴产业相关企业为研究样本,分别从省际层面和公司层面,实证检验政策不确定性对企业投资行为的影响。研究发现政策不确定性加剧了企业融资约束预期,改变了企业经营环境,显著降低了企业投资。进一步发现,政策不确定性对企业投资的负向影响随企业融资约束程度以及市场化环境不同而不同。融资约束预期越高以及所处市场化环境较差的企业,受政策不确定性影响投资降低越显著。

引用

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共 33 条

[1] 战略性新兴产业市场需求的培育方向:国际市场抑或国内市场——基于“现实环境”与“实际贡献”双视角分析 [J].