我国资源型企业跨国并购绩效研究——基于短期和中长期视角

被引：16

作者：

宋维佳 ^{[1
]}

乔治 ^{[2
]}

机构：

[1] 东北财经大学投资工程管理学院

[2] 东北财经大学研究生院

来源：

财经问题研究 | 2014年 / 07期

关键词：

资源型企业; 跨国并购; 事件研究法; 财务指标法;

D O I：

10.19654/j.cnki.cjwtyj.2014.07.015

中图分类号：

F271 [企业体制];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

本文运用事件研究法和财务指标法,分别考察了我国资源型企业跨国并购的短期和中长期绩效。研究发现:短期绩效显著提升,样本平均累计异常收益高达4.08%。不同年份绩效表现呈现先提升后回落的趋势,石油天然气行业异常收益率高于有色金属和煤炭,巴西和赞比亚等国家优于澳大利亚和加拿大。中长期绩效在并购当期得到提升,之后出现下滑,最终止住颓势得到高于并购当期的绩效水平。综合分析短期和中长期绩效,二者一致性较差,仅为50%,存在被高估和低估并购现象。

引用

页码：98 / 105

页数：8

共 7 条

[1] 中国企业跨国并购的战略目标与经营绩效:基于A股市场的评价 [J].

邵新建 ;

巫和懋 ;

肖立晟 ;

杨骏 ;

薛熠 .

世界经济, 2012, 35 (05) :81-105

[2] 中国企业海外并购失败了吗? [J].

顾露露 ;

Robert Reed .

经济研究, 2011, 46 (07) :116-129

[3] 中国企业跨国并购绩效的实证分析 [J].

陈雯 ;

窦义粟 ;

刘磊 .

经济论坛, 2007, (17) :62-64

[4] 中国企业海外并购经济后果研究——基于联想并购IBM PC业务的案例分析 [J].

王海 .

管理世界, 2007, (02) :94-106+119+172

[5]

Mitigating risks in cross-border acquisitions[J] . Tomas Mantecon.Journal of Banking and Finance . 2008 (4)

[6]

The effects of mergers: an international comparison[J] . Klaus Gugler,Dennis C Mueller,B.Burcin Yurtoglu,Christine Zulehner.International Journal of Industrial Organization . 2002 (5)

[7]

The effect of corporate multinationalism on shareholders’ wealth: Evidence from international acquisitions .2 Doukas,J.,Travlos,N. G. Journal of Finance . 1988

← 1 →