财务柔性、盈余能力与年报披露及时性

基于2012—2019年沪深两市全部上市公司样本,研究发现:企业保持财务柔性既可以促进当年度财务报告及时披露,也有助于增加企业的盈利能力;企业的盈利能力在财务柔性对年报披露及时性的影响中发挥了不完全中介效应;整体而言,财务柔性可以解释年报披露延迟30.69%的原因,其中直接效应为21.27%,透过盈利能力的间接效应为9.42%。进一步研究中对财务柔性与盈利能力倒U型关系、与年报披露及时性的U型关系进行验证,样本中财务柔性与盈利能力不存在倒U型关系;财务柔性也与年报披露及时性不存在U型关系。因三个变量间不存在边际效用递减规律,意味着盈利能力产生的中介效应不呈现区间效应。研究为上市企业管理者平衡财务柔性及合理规划年报披露提供了理论依据。