基金持股与现金股利水平的相关性研究——基于公司治理视角的经验证据

本文采用股权分置改革后2006-2010年沪深两市的经验数据,对证券投资基金持股能否通过现金股利参与公司治理进行了实证研究,通过统计分析发现:有基金持股公司的每股现金股利发放水平显著高于无基金持股公司;高基金持股比例公司的每股现金股利发放水平显著高于低基金持股比例公司;通过回归分析发现:基金持股比例与每股现金股利显著正相关,该结论在控制了模型的内生性因素后仍然稳健,证明了证券投资基金能够积极参与公司治理,基金持股有助于提高我国上市公司的现金股利发放水平。