制造业金融化与企业创新——基于宏观经济政策不确定性与产权性质视角

被引:21
作者
田梓青 [1 ]
李胜楠 [2 ]
杜洋洋 [3 ]
机构
[1] 美国密歇根大学
[2] 天津大学管理与经济学部
[3] 山西财经大学会计学院
关键词
宏观经济政策不确定性; 金融化; 企业创新;
D O I
10.16304/j.cnki.11-3952/f.2020.03.004
中图分类号
F273.1 [企业技术管理]; F832.51 []; F425 [工业企业组织和经营管理];
学科分类号
1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ; 020205 ; 0202 ;
摘要
目前中国金融市场发展迅猛,制造业企业纷纷投资金融资产,资产金融化的趋势逐渐涌现,对企业实体经营的影响越来越明显。基于2013年至2017年沪深A股制造业企业数据,本文实证分析发现:中国制造业企业资产金融化会抑制企业创新活动,同时宏观经济政策不确定性的提高会削弱企业资产金融化对创新的挤出效应。考虑到产权性质的影响,本文发现非国有企业金融化对创新影响显著,而国有企业并不明显。基于上述分析,我们为应对过度金融化发展实体企业提出相关建议。
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