金融发展、外部融资依赖性与企业并购

被引：10

作者：

周守华 ^{[1
,2
]}

吴春雷 ^{[1
]}

赵立彬 ^{[3
]}

机构：

[1] 北京交通大学经济管理学院

[2] 中国会计学会

[3] 武汉纺织大学会计学院

来源：

经济经纬 | 2016年 / 33卷 / 02期

关键词：

金融发展; 企业并购; 外部融资依赖性;

D O I：

10.15931/j.cnki.1006-1096.2016.02.016

中图分类号：

F271 [企业体制]; F832 [中国金融、银行];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 1201 ; 020204 ;

摘要：

笔者利用2003年2013年中国上市公司的并购事件数据,研究我国金融发展水平对外部融资依赖性与企业并购之间关系的调节作用以及金融发展对并购市场规模的影响作用。研究发现:企业外部融资依赖性越高,发生并购的概率则越低,但是当金融发展程度提高时,企业外部融资依赖性对并购发生概率的负向作用随之降低,并且当金融发展水平值（信贷资源配置市场指数）高于7.431时,金融发展有利于外部融资依赖性高的公司获得资金,从而提高并购发生的概率。地区的金融发展水平越高,控制权市场越活跃,其并购市场规模越大,这意味着控制权市场活跃度受到金融发展的影响。

引用

页码：90 / 95

页数：6

共 14 条

[1] 宏观货币政策、区域金融发展和企业融资约束——货币政策传导机制的微观证据 [J].