投资者情绪、现金持有量与上市公司投资行为

被引：4

作者：

葛永波 ^{[1
]}

张振勇 ^{[2
]}

张璐 ^{[1
]}

机构：

[1] 山东财经大学金融学院

[2] 山东财经大学工商管理学院

来源：

宏观经济研究 | 2016年 / 02期

关键词：

投资者情绪; 投资行为; 股权融资渠道; 迎合渠道;

D O I：

10.16304/j.cnki.11-3952/f.2016.02.012

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

投资者情绪通过股价变动的传导途径可能对企业投资决策行为产生影响。本文通过主成分分析法构建了度量投资者情绪的综合指标,随后运用面板模型实证分析了投资者情绪对上市公司投资行为的影响。结果发现,投资者情绪对我国上市公司的投资行为具有正向效应,且对不同特征企业的投资行为影响不同。现金持有量越多的公司,其投资行为更容易受到投资者情绪的影响,但资产负债率的高低对投资者情绪—企业投资行为之间的敏感性未有显著影响。

引用

页码：106 / 112

页数：7

共 15 条

[1] 民营上市公司高现金积累倾向损害公司价值吗——融资约束假说抑或自由现金流假说 [J].