基金业绩与投资者的选择——中国开放式基金赎回异常现象的研究

被引：194

作者：

陆蓉 ^{[1
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陈百助 ^{[2
]}

徐龙炳 ^{[1
]}

谢新厚 ^{[1
]}

机构：

[1] 上海财经大学金融学院

[2] 美国南加州大学马歇尔商学院金融和商业经济系

来源：

经济研究 | 2007年 / 06期

关键词：

开放式基金; 业绩; 资金流动; 赎回异象;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 [];

学科分类号：

摘要：

本文研究发现,中国开放式基金的业绩及资金流动的关系与成熟市场不同,呈现负相关且为凹形。这说明投资者的选择未能发挥"优胜劣汰"机制。面临赎回压力较大的是业绩良好的基金而不是业绩较差的基金。通过对中国14只偏股型开放式基金的面板数据分析,发现影响投资者赎回的因素还包括收益的稳定性、分红、基金规模等因素。根据研究结果对基金管理者如何减少投资者的"反向选择"、维护基金长期持有人利益等提出了建议。

引用

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