基于投资者异质性信念的证券定价模型——对我国股票市场价格的实证检验

被引：18

作者：

王凤荣

赵建

机构：

[1] 山东大学经济研究院

来源：

经济管理 | 2006年 / 18期

关键词：

资产定价; 信念; 异质性; 信念均衡;

D O I：

10.19616/j.cnki.bmj.2006.18.007

中图分类号：

F830.91 [证券市场];

学科分类号：

摘要：

投资者异质性信念的相互作用影响着证券价格,证券市场上的各种证券需求与供给关系,往往表现为投资者各种不同信念的对抗和交融。本文以悲观信念(看多)和乐观信念(看空)之间的相互作用为例,研究了异质性信念对资产均衡定价的影响,并以我国股票市场的机构投资者信念为对象进行了实证检验,得出我国股票市场投资者信念与证券价格相互作用的结论。本文的建议是在投资过程中,准确分析市场中投资者的异质性信念结构,尤其是资金雄厚的机构投资者的信念结构至关重要。

引用

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