中国资本账户开放与人民币国际化的关系研究——基于国际经验比较的影响因素分析

当前人民币国际化处于关键时机,而这也是中国资本账户开放的重要环节。该文运用面板数据模型对美国、英国、日本和瑞士四个重要的国际货币国家1995—2013年的数据进行实证分析,试图对当前的中国资本账户开放和人民币国际化提供国际经验。分析发现:首先,稳定的宏观经济状态是资本账户开放的坚实基础;其次,货币币值的提升,有助于增强货币的国际化地位;再次,资本账户开放过程中要逐步放开对于直接投资流入的管制,对于直接投资流出管制放开的同时要注重监管;最后,证券组合股权的流入、金融市场对内对外的全面开放、金融深化的推进,都能够提升货币国际化的进程。基于上面的结论,我们也提出了一些相关的政策建议。