基于权力范式的汇率决定研究

经典汇率理论往往只能部分解释现实汇率变动,其原因在于这些理论或者忽视汇率问题中的国家决定过程,认为汇率单纯被市场决定;或者没有正确反映国家的目标。事实上特定的汇率制度安排必然会影响到各方的具体利益,汇率变动将产生国际经济利益的再分配效应。鉴于此,本文通过描述国家经济权力、设定国家效用函数,建立了国家间汇率博弈模型,并分析各种策略下双方的效用改变情况。模型表明:基于经济权力的博弈决定了汇率的变动,真实汇率对相关利益方的影响状态与各方经济权力对比状态同构,即经济权力越大的国家主体,在汇率变动中越能够争取到有利于自身的结果,进而获得更大的国家经济利益,据此可以较好地解释为什么汇率会在中长期出现趋势性的变动。