中国制造业企业对利率和融资约束敏感度的检验

被引：8

作者：

丁剑平 ^{[1
]}

王婧婧 ^{[2
]}

机构：

[1] 上海财经大学现代金融研究中心

[2] 上海财经大学上海市金融信息技术研究重点实验室

来源：

当代财经 | 2013年 / 07期

关键词：

利率市场化; 融资约束; 差别定价;

D O I：

暂无

中图分类号：

F425 [工业企业组织和经营管理]; F832.4 [信贷]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

020205 ; 0202 ; 1201 ; 020204 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

促进中小企业融资以及完善货币政策的价格指导工具是利率市场化的两大重要目标。以不变替代弹性(CES)生产函数为起点,通过构建理论模型以及利用1 996-201 1年制造业上市企业的财务信息,采用面板回归方法对企业发展与融资成本因素(包括利率因素和对内源融资因素的敏感性变化情况)进行经验分析,结果表明:利率市场化显著改善了企业的融资约束,尤其是对规模较小企业的融资约束,促进了企业的发展,并刺激了银行对规模较小企业的差别定价;以基准利率为基础的货币政策价格指导工具的功能在逐渐减弱。

引用

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共 11 条

[1] 中国工业企业投资的资本成本敏感性分析 [J].