我国纺织业上市公司信用风险传导机制与应对策略——来自2007年ST公司的新证据

纺织业从业人员居制造业30个细分行业之首,大部分企业在近期的金融危机中损失严重,信用风险凸现。考虑到上市公司股票交易被特别处理,是对其陷入信用风险,不能正常履行义务的警示,本文以ST公司为样本,选取同时期、同规模的非ST公司为对照样本,比较分析制造业和纺织业各类财务指标在信用风险传导中的敏感程度及其原因,揭示纺织业上市公司信用风险形成机理的特殊性,提出防范风险的建议。研究发现,"次贷"风险蔓延,国际市场需求萎缩,引起公司应收账款周转速度下降,流动资金不足,是纺织业上市公司信用风险形成的外部原因;公司固定资产投入不足,产品技术含量相对较低,导致盈利率下降、销售受阻,是风险形成的内部原因;而出口退税率上调、信贷紧缩等政策的实施,则是信用风险加剧的政策影响因素。