监管资本套利和国际金融危机——对2007～2009年国际金融危机成因的分析

被引：24

作者：

宋永明

机构：

[1] 中国银监会

来源：

金融研究 | 2009年 / 12期

关键词：

监管资本套利; 金融危机; 资产证券化; 资本充足率;

D O I：

暂无

中图分类号：

F831.59 [金融危机]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

监管资本套利是指银行通过资产证券化等金融创新,绕过资本监管"粉饰"其资本金实力的行为,其动机来源于银行节约资本税——经济资本与监管资本之差的内在要求。银行从事监管资本套利的基本模式主要包括"摘樱桃"、资产证券化的直接增信和间接增信。但在实践中,银行将其进行"组装"和"改造",通过对证券化产品的持有和对SPVs的流动性支持,保留了基础资产的绝大部分风险。在美国房地产市场泡沫破裂时,这些风险开始显现,给银行造成了巨大损失,很大程度上致使得美国银行业的次贷危机演变为一场波及全球的经济危机。为此,我们应当从改善资本监管和完善公司治理等角度加强银行监管。

引用

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